Оценка акций

Оценка целесообразности приобретения акций, как и в случае с облигациями, предполагает расчет теоретической стоимости акции и сравнения ее с текущей рыночной ценой.

Для определения текущей стоимости акции при ее использовании в течение неопределенного срока целесообразно использовать следующую формулу:

PV =

где РУ - текущая стоимость в течение неопределенного периода времени;

Д - предполагаемая к получению сумма дивидендов в t-м периоде;

d - ставка доходности по альтернативному вложению с таким же уровнем риска, как и риск вложения в данные акции; t - число периодов, включенных в расчет.

Текущая стоимость акций со стабильным уровнем дивидендов определяется как отношение суммы годового дивиденда к ставке доходности по формуле

PV=

Для определения текущей стоимости акций, используемых в течение определенного срока, используется следующая формула:

PV=

где С - курсовая цена акции в конце периода ее реализации;

п - число периодов использования акции.

Оценка обыкновенных акций. Фактическая рыночная цена акции, выраженная в процентах, называется курсовой стоимостью, или курсом. Для расчета курса акции (К) применяют следующую формулу:

К=

где СД - ставка дивиденда;

СП - ставка банковского процента.

При этом

СД=

где Д - абсолютная величина дивиденда на акцию; Н - номинал акции.

Доходность акции.

Существует несколько показателей, с помощью которых можно оценить доходность акций.

1. Текущая доходность акции:

D= 100

где D - текущая доходность акции (рендит акции) в%;

Д - дивидендный доход в руб.;

Цпр - цена приобретения (эмиссионная или рыночная).

Эмиссионная цена принимается по номиналу, а рыночная - как произведение номинала на курс акции, т.е. курсовая цена.

2. Полная доходность акции.

Если известен момент продажи акции, то можно определить полную доходность по конкретной сделке. Она представляет собой отношение суммы совокупного дохода к первоначальной ее стоимости:

D=

где D - полная доходность акции;

Д - доход в виде полученных дивидендов за период t,

P - цена покупки акции;

Р - рыночная цена акции на текущий момент, по которой она может быть реализована;

- дивидендная доходность

- капитализированная доходность.

Используя приведенные показатели, можно выбирать наиболее оптимальный вариант инвестиционных вложений путем сравнения выгодности инвестиций в различные инвестиционные проекты. При этом надо учитывать условия и факторы, влияющие на уровень доходности инвестиций:

ликвидность ценных бумаг;

изменения уровня процентных ставок на денежном рынке ссудных капиталов и курса валют;

частота и время поступления процентных доходов;

уровень инфляции, спроса и предложения;

уровень налогообложения прибыли и прироста капитала для разных ценных бумаг.

Надежность акций.

Надежность акции той или иной фирмы модно оценить с помощью двух показателей:

чистая прибыль на акцию;

обеспеченность акции собственными средствами.

P=

где Р - чистая прибыль в расчете на одну акцию:

Рекомендуемая информация:

Понятие, сущность и значение потребительского кредита
В рыночной экономике кредит рассматривается как всеобщая форма движения ссудного капитала. Он выражает экономические отношения между владельцами денежных средств (коммерческими банками) и субъектами рынка, то есть пользователями этих сред ...

Финансирование инвестиционной деятельности за счет заемных средств
Главный источник мобилизации заемных средств – рынок ссудных капиталов . Наиболее вероятные параметры классификации кредитных операций: 1) в зависимости от обеспечения – бланковые ссуды (без обеспечения) и ссуды, имеющие обеспечение. От ...

Разновидности потребительских кредитов и их роль в экономике
В науке выделяют ряд оснований для классификации потребительских кредитов, как относящихся ко всем кредитам вообще (по срочности, наличию обеспечения, формам и способам погашения и т.д.), так и выделяющих данный вид кредитов из всей совок ...