Цены на фондовой бирже и причины колебаний цен

Об огромном значении использования недоступной другим информации говорит и история биржевого дела (вспомним Натана Ротшильда), и современная практика. Недаром эта сфера является объектом регулирования со стороны государства. Так, в США Акт о торговле ценными бумагами 1934 года запретил манипуляции с целью изменить мнение рынка путем предоставления ложной информации. Все директора компаний, акции которых зарегистрированы на официальных биржах, обязаны предоставлять сведения о всех операциях с ценными бумагами своих компаний в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Для ограничения использования информации, недоступной мелким инвесторам, во многих странах торговля на основе такой информации официально запрещена. А вскрываемые нарушения становятся достоянием гласности и широко обсуждаются на страницах печати. Так было в конце 80-х годов в США, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам несколько раз обращалась с исками в суд на сотрудников банков, которые, зная о готовившихся слияниях и поглощениях, осуществляли через подставные фирмы сделки с акциями компаний, участвовавших в данных операциях.[1]

Нормативные акты и законы о биржах, как правило, не фиксируют порядок определения биржевого курса ценных бумаг. В ряде биржевых уставов указывается лишь, что биржевой ценой должна считаться такая цена, которая соответствует действительному положению торгового оборота. Биржи обычно публикуют для сведения своих клиентов курсовые бюллетени, в которых фиксируются курсы конкретных ценных бумаг, допущенных к операциям на данной бирже. Но как они возникают?

Отвечая на вопрос, биржевики обычно говорят, что процесс формирования курсов очень прост, так как в его основе лежит сопоставление заявок на продажи и покупки и выведение с помощью элементарных арифметических операций величины, их объединяющей. На самом деле процедура не так уж проста. Рассмотрим это на конкретном примере. Предположим, что нам известны все поступившие к маклеру заявки на продажи и покупки какой-либо ценной бумаги. Тогда мы смогли бы составить сводную таблицу, дающую общее представление о структуре рынка.

После проведенных сопоставлений и определения биржевого курса торговля продолжается. Новые заявки поступают к маклерам. Происходит вновь процесс их сопоставления, и появляются новые котировки.

Постоянные колебания курсов ценных бумаг выражают нормальное развитие рыночной ситуации. Но при этом могут складываться условия, при которых произойдут резкие изменения цен, их жертвами становятся многие инвесторы. Для того чтобы избежать таких «обвалов» цен, на биржах разработаны специальные меры. Так, по решению синдикальной палаты Парижской биржи установлены пределы колебаний курсов. Например, разница между последним курсом предыдущего заседания и первым курсом текущего не должна превышать 4–5% или 8–10% по различным сделкам. Предусмотрены и другие меры для нормализации положения (ограничение сделок по тем или иным бумагам, полное прекращение торговли ими с публикацией в официальном бюллетене биржи данных о расстройстве рынка и др.).

Рекомендуемая информация:

Политика минимальных резервов
Минимальные резервы - это вклады коммерческих банков в Центральном банке, размер которых устанавливается законодательством в определенном отношении к банковским обязательствам (вкладам клиентов). В некоторых странах базисом отчисления раз ...

Совершенствование процесса управления ресурсами коммерческого банка
Отсутствие организованной системы потоков ресурсов из одного подразделения в другое не дает возможности использовать весь потенциал банка. Также имеют место определенные противоречия в принципах управления филиалом на местах и банком в це ...

История развития пластиковых карт
История денег уходит в глубину веков, в те времена, когда человечество отказалось от прямого обмена товара на товар. Вся дальнейшая эволюция от экзотических ракушек к редкостным веществам, а затем к драгоценным металлам была поиском оптим ...